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Finanzas Corporativas y Administración de Portafolios

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Durante el fin de semana terminé las siguientes lecturas de finanzas corporativas:

31 Capital Budgeting, la cual abarca los métodos para evaluar projectos de capital, es un tema sencillo, principalmente es descontar flujos a Valor Presente Neto, lo importante es especificar correctamente los flujos despues de impuestos.
32 Capital Structure and Leverage, la cual abarca teorias como la de Miller y Modigliani sin impuestos y con impuestos.
33 Dividends and Dividend Policy
34 Corporate Governance, señala los puntos de gobierno corporativo que son una buena práctica.

La lectura 35 de Mergers and Adquisitions solamente la leí superficialmente, me falta realizar ejercicios, porque requiere como base los métodos de valuación de la sesión 12 de Equity, los cuales todavía no estudio.

El objetivo del fin de seman lo cumplí parcialmente, ya que solamente leí el primer tema de Portafolios, que es bastante extenso y abarca varias teorias de portafolios, desde la clásica de Media Varianza, hasta la teroría de CAPM, APT, betas ajustadas, y modelos de factores fundamentales. Del tema de portafolios solamente me hacen falta 4 lecturas, la más fuerte es la de International Asset Pricing.

En total dedique aproximadamente 20 horas a estos temas durante el fin de semana, y me quedé corto de mi objetivo de 30 hrs. La fatiga tanto física como mental fue un factor en mi contra, así como el estrés adicional ocasionado por el caso de mastria que tengo que presentar para mi examen profesional de grado dentro de 3 semanas.

Durante las próximas dos semanas voy a disminuir, sin detener, mi ritmo de estudio para el examen CFA Nivel 2, aunque mínimo espero poder terminar los temas de portafolios.

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La sesión de estudio 8 consta de 3 lecturas de finanzas corporativas:

31 Capital Budgeting
32 Capital Structure and Leverage
33 Dividends and Dividend Policy

La sesión de estudio 9 consta de 2 lecturas de finanzas corporativas:
34 Corporate Governance
35 Mergers and Adquisitions

En total son 190 páginas, incluyendo ejercicios.

Pienso dedicarle alrededor de 20-25 horas de estudio.

Fin de semana intensivo de Estudio CFA Level 2

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Ayer me entregaron el tema que tenemos que desarrollar para presentar el examen de grado de la maestria de finanzas en el ITAM. Hubo un cambio inesperado con respecto a los años anteriores por causas no muy bien claras. Este año no se llevara a cabo una valuación de una empresa actual, como Google, el Eurotunnel, etc, sino que el caso se trata ahora de testear si el mercado mexicano se comporta como un mercado en equilibrio (si aplican teorias como el CAPM, ICAPM, Zero-Beta, etc) o si se comporta como conductual (teorias de behaviourist finance). Yo tenía contemplado una valuación y ya tenía en marcha una estrategia para atacar el caso de maestría y el estudio para el CFA Exam 2 de manera simultánea y no perder la continuidad lograda en las semanas anteriores.

Ahora tengo que modificar la estrategia.

Tengo 3 semanas máximo para entregar el caso. Posteriormente, mi examen de grado será el 23 de Mayo (2 semanas para el exámen CFA). Haciendo cuentas, estoy en un problema de tiempo. Todavia me faltan muchos temas por recorrer, realmente me está entrando el pánico. No puedo defaultear en el caso, porque sino, mi titulación de la maestria se recorrería hasta el siguiente año 2009. Eso no estoy dispuesto a soportarlo. Entonces he decidido lo siguiente:

Este fin de semana, CFA curriculum cramming total! Trataré de dedicarle entre 30 y 40 horas de estudio, para terminar los temas de Finanzas Corporativas y Portafolio Management, y adelantar si es posible en Equity. Mi esposa ya me miró con cara de resignación y está dispuesta a apoyarme 🙂

Posteriormente, tratar de realizar el caso en 2 semanas top, para estar finalizándolo y entregándolo a más tardar el viernes 2 de mayo o el 5 de mayo. Para esto necesito una gran coordinación con mi equipo, el cual todavía esta en stand-by, por motivos académicos.

Posteriormente, tengo 2 semanas para mi examen de grado, las cuales pienso repartir equitativamente entre master y CFA.

Presento examen de grado: 23 de Mayo

Después tengo 2 semanas para el examen del 7 de Junio Level 2.

Todo esto sin contar el trabajo 🙂

En pocas palabras, tengo que jugármela el todo por el todo, y estar al máximo rendimiento de estudio el poco tiempo que tenga disponible. Espero poder terminar mínimo una semana antes, para poder repasar los temás más pesados, aunque en base a la experiencia del año pasado, a unos dias del examen mi cerebro exigia descanso y distracción, por lo que fue muy dificil repasar dias antes.

Faltan 50 días para el examen Chartered Financial Analyst Nivel 2 del 7 de Junio Ciudad de México.

Failing is not an option.

Saludos a todos los candidatos!

Finanzas Corporativas

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Esta semana de estudio fué muy lenta, principalmente por el trabajo.

Comencé con los temas de Corporate Finance, lecturas 47 y 48. Son lecturas muy básicas, que abarcan los temas de Capital Budgeting: Valor Presente Neto (NPV), Tasa Interna de Retorno (IRR), Payback Period, Profitability Index y Accounting Average Return. Comparación entre proyectos y problemas con la IRR.

En el tema de Cost of Capital, se maneja la WACC, y como se estiman los costos de deuda, de preferred y de common utilizando los diversos metodos como CAPM.

Mañana voy a leer capital structure y leverage, y Dividends

FALTAN: 27 días para el examen CFA L1 en la ciudad de méxico

Finanzas Corporativas

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Estoy comenzando el tema de Finanzas Corporativas, que contiene lecturas acerca del capital budgeting, costo de capital, estructura de capital y apalancamiento, política de dividendos, gobierno corporativo. En total son 5 lecturas, las cuales pienso terminar el viernes o sábado.

La próxima semana voy a empezar con métodos cuantitativos y economía.

FALTAN: 37 días para el exámen CFA Ciudad de México