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Eficiencia de Mercado y Anomalias

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En la lectura 55, se habla sobre las limitaciones de la eficiencia de mercado, como el costo de información y de transacción, así como las limitaciones del arbitraje como no saber cuándo la anomalía desaparece y que no es fácil encontrar 2 activos que tengan un nivel de riesgo similar y precios diferentes, y que los arbitradores no tienen capital ilimitado.

Sobre las anomalías, se presentan algunos conceptos a tomar en cuenta para evaluar si efectivamente se trata de una anomalía, como: medición del retorno “normal”, data mining, survivorship, selection, small sample biases.

También se mencionan algunas razones por las cuales las anomalias pueden persistir, como por ejemplo: que la anomalia no sea entendida, sea muy costoso explotarla y que la ganancia potencial sea insuficiente y behavioral bias.

FALTAN: 30 días para el examen CFA Level 1 Junio 2007 Ciudad de México

Analysis of Equity Investments

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Estoy por terminar la Study Session 13, Analysis of Equity Investments, Security Markets

En esta sesión de estudio se trata la organización y funcionamiento de los mercados de valores y sus características de información, liquidez y profundidad, costos de transacción y la eficiencia de mercado; los mercados primarios y secundarios y porque el mercado secundario soporta al mercado primario; los tipos de miembros de una bolsa de valores, como especialistas, commission y floor broker, y los registered traders; los tipos de ordenes, como market, limit, short sales, stop loss y stop buy (para ventas en corto); calculos de margen y mantenimiento de margen.

En la lectura 56 se presentan los diferentes tipos de índices, con ponderación en precio, valor de mercado y sin ponderación.

En la lectura 57 se trata la eficiencia de mercado, las hipotesis de eficiencia debil, semifuerte y fuerte, así como las diferentes pruebas que se han realizado para probar la existencia de la eficiencia en los mercados.