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Estrategias con swaps para la administracion de Riesgos – Lectura 43

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Terminé la lectura 43, relacionada con la aplicación de swaps en la administración de riesgos. Es una lectura muy interesante, las estrategias son muy directas y lógicas, la parte matemática es muy sencilla, únicamente interes simple.

Entre las aplicaciones que se presentan son:

Interest rate swaps:
Convertir un crédito de tasa variable a tasa fija y viceversa.
Modificar la duración de un portafolio de renta fija.

Currency swaps:
Generar ahorros en el financiamiento en moneda extranjera
Convertir una serie de pagos o cobros en moneda extranjera a moneda local

Equity swaps:
Diversificar un portafolio concentrado.
Dar diversificación internacional a un portafolio accionario doméstico.
Modificar el asset allocation entre bonos y acciones de un portafolio

Swaptions:
El swaption es una opción para entrar a un swap con características definidas de antemano.
Cambiar el patrón de pagos de un préstamo que se anticipa tomar en el futuro.
Terminar anticipadamente un swap

En el nivel III, el tema de derivados es mucho más aplicado, más orientado a la estrategia y aplicación en conjunto con un portafolio de inversión, y a la administración de riesgos. En el nivel 1, el tema de swaps presenta los conceptos básicos y los tipos de swaps, así como los cálculos más simples (que son muy parecidos a los cálculos que se manejan en el nivel III) . El nivel II de swaps se enfoca (como todo el nivel II) a la valuación, es el más complejo, se presenta valuación de swaps de tasa de interés y valuación de currency swaps.

Estrategias con opciones para la administracion de Riesgos – Lectura 42

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Ya terminé la lectura 42, relacionada con la aplicación de estrategias con opciones para la administración de riesgos. Es un tema que me interesa y me gusta, en el lado de fórmulas no es muy pesado (se manejan las típicas fórmulas de payoff de una opción call y un put), pero las combinaciones de opciones a veces son difícules de visualizar, como covered calls, protective puts, interest rate opction + borrow or lending, interest rate caps, floors y collars, y para cada estrategia hay que conocer su payoff, su profit, maximum profit and loss, breakeven, y la forma general de la gráfica del perfil de pagos. También se presenta el concepto de delta-hedge con borrowing and lending, y los ajustes que se pueden realizar con la gamma. Este tema ya fue contemplado en el currículum del nivel 1, Administración de Riesgos con estrategias de opciones, un tema que estudíe en Abril del 2007! Qué rápido se va el tiempo caray. Aquí es donde me doy cuenta que el tiempo invertido ha sido bastante, y que también ha sido un proceso de maduración de muchos conceptos, que si bien se repiten los temas, el enfoque cambia con cada examen.

Los derivados son un tema presente en todos los niveles del programa CFA.