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14,500 candidatos a nivel mundial aprobaron el examen nivel 3 2015

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¡Felicidades a los candidatos que aprobaron el examen CFA Level III 2015!

El 53% de los 27,468 candidatos que presentaron el examen lo aprobaron a nivel mundial. El siguiente paso es comprobar los requisitos para obtener el Charter (principalmente contar con 4 años de experiencia).

En los próximos días sabremos los números para México.

Resultados de mi examen CFA Level 3

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Presenté el examen nivel 3 del programa CFA el pasado Junio 2011. Nuevamente leí todo el curriculum, y tomé notas de resumen de todas las lecturas. Hice todos los ejercicios de final de capítulo, compre una base de preguntas de prácticas y realicé más de 1600 preguntas de prueba. Decidí tomarme 2 semanas de vacaciones previas al examen y hacer todo lo necesario para pasar el examen y no tener ningún reproche postexamen. Entre el curriculum 2010 y el curriculum 2011 solamente cambió 1 lectura (increíble que tengas que pagar nuevamente por prácticamente el mismo material, pero esa es discusión para otro post) y en esta ocasión me sentía bastante seguro de conocer el material. Hice los exámenes de años pasados para practicar los problemas tipo ensayo y llegó el momento en que me sentí muy seguro.

Los días previos al examen realicé la misma rutina que en los examenes anteriores: aprenderme de memoría mi formulario (en el examen no te puedes dar el lujo de perder tiempo en deducir fórmulas), cuidar mi dieta (estar al 100%), tener todo listo: ticket, lunch, bebida energética, etc…

El día del examen, llegué con tiempo suficiente, me registré (24 candidatos nivel 3, 1 no-show), me llamó la atención ver caras conocidas del año pasado, traté de no involucrarme mucho en las pláticas sobre el examen anterior. La sesión de la mañana es tipo ensayo, en mi opinión es bastante demandante, ya que debes organizar tu respuesta y enfocarte muy bien en lo que te pide la pregunta. Este año, los ejemplos de ética del curriculum especifican explícitamente que no puedes postear qué temas vinieron (o no vinieron) en el examen, así que solamente les diré que me sentí muy bien, mucho mejor que el año pasado, en realidad no hubo temas que no conociera, y nuevamente el tiempo estuvo muy justo. La sesión de la tarde fue de opción múltiple, siento que perdí demasiado tiempo en revisar preguntas y llevar un registro de mi avance vs tiempo. Al final hubo una pregunta que no contesté (gran error!) y esto me dio motivos para titubear sobre mis resultados por varias semanas.

Al final del examen me sorprendió que no se llevara a cabo el tradicional cocktail post examen organizado por la CFA Society of Mexico (luego me enteré que el costo del catering autorizado por el centro de convenciones es muy alto).

Las semanas de espera tuvieron sus altas y sus bajas, principalmente después de enterarme que todos mis amigos y compañeros (excepto Nacho, felicidades por el nivel 2!!!) no pasaron sus examenes de nivel 1 y nivel 2. De cierta forma la atención estaba sobre mi en mi trabajo. Finalmente, llegó el email con los resultados:

Level 3: Pass
Congratulations. We are very pleased to inform you that you passed the exam. You are one step closer to achieving your goal of earning the globally respected CFA charter.

Bueno, al leer Pass y Congratulations sentí un gran alivio, no lo podia creer (aun me cuesta trabajo creerlo). Los resultados fueron los siguientes:

Hasta aquí, los resultados no parecen muy buenos. Tengo solamente 2 temas arriba del promedio, Economía y Equity, que debieron ser muy buenos. Tengo 4 temas en el promedio, que también debieron ser muy buenos, para compensar 3 temas que tuve abajo del promedio. Estuve tratando de recordar los temas del exámen, y en realidad no podia creer que tuviera resultados tan bajos en los ensayos. Los resultados de la tarde muestran algo totalmente distinto:

Wow ! Definitivamente los resultados de la tarde fueron los que salvaron el día! Unicamente dos temas, Inversiones Alternativas y Execution (sé exactamente el problema en el que fallé) estuvieron por debajo del promedio. Todos los demás temas estuvieron por arriba del promedio!!. Esto fue lo que compensó mi sección de ensayo de la mañana.

Para obtener el charter, hay que llevar a cabo el siguiente proceso:

  1. Solicitar la membresía REGULAR a la CFA Society. Este paso lo llevé a cabo el año pasado.
  2. Activar mi membresía a la sociedad, realizando un pago de 250 a la CFA Society y 70 dólares a la sociedad local. 
  3. La ceremonia de entrega del charter será en Noviembre en la cd. de México.

y por fin, estoy terminando un ciclo que empecé en 2007, y en el cual he invertido muchas horas (1,000 hrs aprox), relativamente poco dinero (3,500 dlls aprox) y mucho soporte por parte de la familia. Agradezco a todos los que me han dado su apoyo en este blog, a mi familia y amigos, ha sido una experiencia muy gratificante y en realidad creo que los resultados, beneficios y crecimiento se han dado tanto en lo profesional como en lo personal desde que entré al programa y aprobé mi primer examen.

Espero poder contribuir con mi experiencia en el desarrollo y difusión del programa en México, apoyando a los nuevos candidatos. Me encuentro a sus órdenes para cualquier duda o comentario.

Saludos!

Reaunando actividades para el CFA nivel 3 2011

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Estos días más descansados de trabajo, aprovecho para ponerme al corriente en el blog.

En primer lugar, les comparto que obtuve un nuevo trabajo, como manager de portafolios de inversionistas institucionales. Es un gran logro, y definitivamente me coloco en un nuevo ambiente profesional, donde estoy en contacto diario con temas como strategic asset allocation, pensiones de beneficio y contribución definidos, la ejecución de las estrategias en portafolios tanto de deuda como de acciones, reporte de desempeño de portafolios, en fin, todo el proceso de inversión, ya que el equipo de trabajo es muy pequeño y participo en todas las funciones.

El programa CFA me dio bases para esta nueva posición, principalmente el nivel 3, que presenta el manejo de inversiones institucionales muy a detalle, y ahora tengo la oportunidad de vivirlo y aplicar toda la información y teoría. Como todo, tengo que desarrollar la experiencia, el “feeling” de los mercados, soy el “junior” en el área, y tengo la buena fortuna de estar en un equipo con muchos años de experiencia y que están dispuestos a apoyarme en la transición. Estoy muy motivado con esta nueva etapa, poco a poco las metas se están cumpliendo, creo que las oportunidades se dan con la constancia y los resultados llegan tarde o temprano, hay que mantener el objetivo y la determinación de propósito, no darse por vencido ante la adversidad y no darse a la complacencia cuando se llegan a metas intermedias, yo estoy haciendo un cambio en mi profesión y en mi área de estudio porque así lo decidí, algunas personas del blog me preguntan si es necesario tener una carrera orientada a las finanzas para entrar al programa CFA y aprobar los exámenes, yo les contestaría que no, lo principal es tener la determinación de entrar en éste negocio financiero y no quitar el dedo del renglón, invertir principalmente tiempo, hay mucho que aprender y mucha experiencia que adquirir, pero por algún lado hay que empezar, hay que dar el primer paso, y el programa CFA es una buena forma de empezar.

Además, me da satisfacción servir de ejemplo, por lo menos académicamente, con mi nuevo equipo, ya que dos personas se inscribieron al programa en esta semana para presentar el examen nivel 1 en Junio 2011, se está viendo el programa CFA como algo deseable y necesario a largo plazo para mejorar el nivel del área y el servicio hacia los clientes, los veo muy motivados y me toman a mí como un “guía” en su preparación.

Por otro lado, quiero compartir que ya estoy inscrito, nuevamente, para tomar el examen CFA Level 3 en Junio 2011 en la ciudad de México, ayer llegaron los libros del curriculum, y voy a aprovechar esta última semana del año para planear la estrategia que voy a ejecutar para mi preparación. Tengo varias ideas, voy a intentar un nuevo esquema de estudio, una cita dice que si quieres tener resultados distintos tienes que hacer cosas distintas, entonces voy a tomar nuevas acciones, enfocarme en los puntos débiles del pasado examen, practicar más preguntas de ensayo, los mantendré al tanto de los avances, y además me gustaría poner en marcha un “equipo de estudio virtual” para el nivel 3, para todos los candidatos interesados, para compartir tips, notas , ejemplos, puntos importantes, de cierta forma saber que hay más personas comprometidas en el programa, que no eres el único que le invierte muchas horas a la semana en la preparación, que formamos parte de una comunidad a nivel mundial. Los mantendré informados cuando arranque el grupo de estudio.

Nuevamente agradezco a todas las personas que han seguido este blog, gracias por el apoyo y las palabras de aliento, espero que mi experiencia les sirva de algo. Me pondré en contacto en estos días con las personas que me han hecho llegar preguntas, con mucho gusto las responderé, una disculpa por el retraso en la contestación.

Saludos a todos y Felices Fiestas!

GE

Resultado del Examen CFA Level 3 Junio 2010 FAILED

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Hola a todos,

Después de mucho reflexionar y retomar nuevamente mi meta, les comunico el resultado de mi examen CFA Nivel III que presenté en Junio 2010: FAILED

La noticia me cayó como un balde de agua fria, ya que tengo muchos planes que en cierta forma se sustentan o se facilitan, al obtener el charter CFA, como avanzar a nuevas posiciones en el trabajo (aquí tengo una buena noticia que les comunicaré en otro post), tener un mayor reconocimiento a mi preparación y capacidades, organizar talleres de estudio para apoyar a otros candidatos, tener mayores oportunidades y exposición a nivel mundial para trabajar fuera de México, etc. Además, también de cierta forma mi orgullo y mi motivación sufrieron un golpe. Las personas que están amablemente apoyandome en el trabajo, en la familia, con todos los amigos que me apoyan a traves de éste blog, pues también crean un compromiso de mi parte, que no puedo fallar, y que de cierta forma me siento que no cumplí con las altas expectativas que me autoimpuse. Me desanimé algunos días, reflexioné sobre cuál es el fondo y la finalidad de todo este esfuerzo, si vale la pena todo lo que he invertido en este proyecto, y mi conclusión es que he obtenido más cosas buenas y valiosas, que he aprendido y madurado mucho en este proceso, he tenido contacto con personas muy valiosas de la sociedad CFA en México, como Alberto, AnaCeci, Roberto, Alex, nuevos amigos como Gerardo, Nacho y más, y un muy buen networking con profesionales del medio, y que realmente vale la pena continuar con este proceso.

También es un momento para reflexionar, autoevaluar las cosas que hice bien y que hice mal, y de cierta forma plantear mi nueva estrategia, con la mira puesta en aprobar el examen del próximo junio 2011.

Estos son mis resultados:

Como verán, mi desempeño tuvo varias áreas débiles, en los ensayos mi performance fue bajo, y a nivel mundial, quedé en el decil 6 de los candidatos que no aprobaron (este último dato que proporciona el instituto la verdad me parece totalmente irrelevante).

Este fin de semana voy a trabajar en mi nuevo metodo de preparación, en la estrategia, y voy a empezar el estudio con mucha más anticipación, concentrándome en la parte práctica de ensayos y ejercicios, tal vez voy a utilizar un material de repaso como el de schweser o stalla, y enfocarme en una base de datos de preguntas tipo examen.

Les agradezco a todos su gran apoyo y palabras de aliento, en verdad esta comunidad de amigos del blog es uno de los alicientes que me dan ánimo para seguir adelante en éste reto, no les puedo quedar mal, saludos!

Estrategias con swaps para la administracion de Riesgos – Lectura 43

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Terminé la lectura 43, relacionada con la aplicación de swaps en la administración de riesgos. Es una lectura muy interesante, las estrategias son muy directas y lógicas, la parte matemática es muy sencilla, únicamente interes simple.

Entre las aplicaciones que se presentan son:

Interest rate swaps:
Convertir un crédito de tasa variable a tasa fija y viceversa.
Modificar la duración de un portafolio de renta fija.

Currency swaps:
Generar ahorros en el financiamiento en moneda extranjera
Convertir una serie de pagos o cobros en moneda extranjera a moneda local

Equity swaps:
Diversificar un portafolio concentrado.
Dar diversificación internacional a un portafolio accionario doméstico.
Modificar el asset allocation entre bonos y acciones de un portafolio

Swaptions:
El swaption es una opción para entrar a un swap con características definidas de antemano.
Cambiar el patrón de pagos de un préstamo que se anticipa tomar en el futuro.
Terminar anticipadamente un swap

En el nivel III, el tema de derivados es mucho más aplicado, más orientado a la estrategia y aplicación en conjunto con un portafolio de inversión, y a la administración de riesgos. En el nivel 1, el tema de swaps presenta los conceptos básicos y los tipos de swaps, así como los cálculos más simples (que son muy parecidos a los cálculos que se manejan en el nivel III) . El nivel II de swaps se enfoca (como todo el nivel II) a la valuación, es el más complejo, se presenta valuación de swaps de tasa de interés y valuación de currency swaps.

Ejemplo de resumen y apuntes de estudio

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Hola,
Algunas personas me han preguntado sobre cómo son mis apuntes y el resumen que realizo durante mi estudio y preparación para presentar el examen CFA Nivel 3.

Aquí les anexo algunos ejemplos:

Ejemplo de resolución de LOS:
Preparé un cuadernillo con cada uno de los LOS, y conforme voy estudiando voy resolviendo cada uno de ellos. Antes de iniciar una lectura, analizo los LOS, y subrayo los puntos importantes que debo encontrar en la lectura.

En algunos temas, me ayuda a recordar y entender mejor los conceptos las gráficas y diagramas que vienen en las lecturas, por lo que me tomo un poco más de tiempo y espacio en reproducirlas, en algunos casos el aspecto visual se me queda grabado mejor en la memoria:

Este nivel de detalle tiene como todo sus ventajas y desventajas: Por un lado, me aseguro que estoy enfocando mi estudio al nivel de aprendizaje marcado en el LOS, y también me sirve como un futuro material de repaso días previos al examen. Por otro lado, se consume mayor tiempo en el estudio. Pero bueno, creo que existe un trade-off que espero capitalizar en el examen.

Curriculum CFA Level 3 y estrategia de estudio

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Ya recibí los libros del curriculum CFA Nivel III, y mi esposa ya se resignó de que éste es nuestro último fin de semana descansado hasta junio 2010. Estoy preparando mi estrategia de estudio. En los examenes pasados copiaba al inicio de cada lectura los LOS correspondientes y luego realizaba un resumen de toda la lectura. Ahora, En primer lugar, copie todos los LOS (Learning objetives statements) de la pagina del CFA Institute en un documento, le dí un espaciado adecuado e imprimi una copia. Ahora voy a leer cada lectura, y posteriormente voy a llenar o resolver cada LOS. Esto me va a ayudar a enfocar mi estudio específicamente al nivel que requiere cada tema.

Para los que no están familiarizados con los LOS, cada uno contiene una palabra de acción que determina el nivel de conocimiento que requiere el tema o concepto. Por ejemplo, “Analyze” Esto indica que debes dominar la naturaleza y relaciones que existen entre las partes del tema o concepto. En otros casos, el LOS indica “Calculate”, por lo cual debes de poder determinar un valor por medio de un proceso matemático, conocer la formula(s) y sus despejes. Los LOS sirven de guía para profundizar adecuadamente en el concepto. De esta forma, pienso que puedo hacer más eficiente mi estudio. Otra ventaja es que las ultimas semanas, mi repaso puede ser más focalizado, ya que en los examenes anteriores, el resumen era util, pero algunas veces era demasiado y no podía separar lo importante de lo complementario. También pienso ir creando un formulario, que en mi ultimo examen fue muy util, principalmente para memorizar las formulas uno o dos días antes y tenerlas frescas.

Ahora estoy empezando a estudiar con 8 meses de anticipación al examen. Los primeros 3 meses van a ser muy intensos, pienso abarcar el 60%-70% del material en un total de 100-120hrs (unas 10-15 hrs semanales). En enero voy a disminuir la velocidad de estudio, ya que pienso iniciar los estudios de mi segunda maestría, y continuaré mi preparación con poco material nuevo y repasar para llegar con 2 semanas de anticipación al examen listo para realizar examenes de prueba.

Saludos a todos, a los candidatos que presentan el examen CFA Level I en Diciembre les deseo mucho exito, faltan 13 semanas de intensa preparación, no se desanimen. Recuerden:

Failing is not an option!