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Mañana es el examen CFA Junio 2014

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Como todos los años, el primer sábado del mes de Junio tiene lugar a nivel mundial el examen de la certificación CFA para los niveles 1, 2 y 3.

Por experiencia propia, suele ser un día lleno de ansiedad, estrés y resignación. Algunos tips y sugerencias:

  • Repasar ligeramente algunas notas y fórmulas, NO intentar material nuevo. Si no has terminado el curriculum, ya no hay nada que hacer. Dedica el tiempo a concentrarte en lo que ya sabes.
  • Pedir el resto del día libre en el trabajo. Creo que lo justifica completamente, y tu empresa seguramente te apoyará.
  • Por la tarde despejar la mente, cenar ligero, vete a descansar temprano.

¿Qué esperar el día del examen CFA?

Si es la primera vez que presentas el examen, tal vez no sepas qué esperar: Espera seis horas intensas, que van a requerir el cien por cien de tu concentración  y mucha confianza en ti mismo. Espera un registro muy estricto, solo puedes entrar con tu calculadora, lápiz, borrador, sacapuntas. Lleva un respaldo de todo. Durante el examen vas a ser vigilado constantemente. No hagas nada que pueda ser interpretado como copiar, la intención de copiar o la APARIENCIA de copiar.

Auxilio! no he terminado de estudiar todo el material !

De acuerdo a mis cálculos (disclaimer: empíricos), si sacas por lo menos 70% de las preguntas bien ya estas del otro lado. Esto quiere decir que te puedes equivocar en aproximadamente 35 preguntas en la mañana y 35 preguntas por la tarde, y todavía tener probabilidades de aprobar. No tienes que responder todo bien. Si hay alguna pregunta que no te sabes o no recuerdas, dedícale máximo 30 segundos a tratar de eliminar la peor opción y toma una decisión: CONTESTA Y CONTINUA. No pierdas el tiempo en remordimientos. No pierdas el tiempo pensando: “qué tonto soy, este tema sí lo estudié, es muy fácil”. El dialogo interno puede ser el peor enemigo.

Recuerda que históricamente (de acuerdo al CFA Institute) ningún candidato ha tenido un examen perfecto de 100%. El CFA Institute establece la calificación de aprobación cada año. El objetivo es “lo que un analista promedio” debería saber. Si has seguido un programa de estudio medianamente disciplinado, es muy probable que la información que ya tienes te sea suficiente para pasar.

Ve preparado

Recuerda llevar un lunch ligero para mañana, alguna bebida energética, pastillas para el dolor de cabeza. Recuerda llevar impreso el ticket de acceso. Recuerda llevar tu PASAPORTE como identificación. Llega temprano.

Relájate y disfruta.

Mucho éxito. Failing is not an option.

GE

Ultimo mes de preparación para el examen CFA Level 3 2011

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Buenas noches,

Ya estamos en el último mes de preparación para el examen CFA, la semana pasada el CFA Institute publicó los “tickets” de admisión al examen, con esto se calienta más el ambiente, y empieza la cuenta regresiva. Yo voy en la sesión de estudio 14 de 18, apenas a tiempo, ya pedí dos semanas de vacaciones en el trabajo, previas al examen, para dedicarlas a hacer ejercicios, a repasar ensayos y tener todo listo para el día del examen.

Suerte a todos los candidatos!: Nacho, Fer, Piero, Hugo, Paco, Oscar ya es el último esfuerzo!

Reaunando actividades para el CFA nivel 3 2011

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Estos días más descansados de trabajo, aprovecho para ponerme al corriente en el blog.

En primer lugar, les comparto que obtuve un nuevo trabajo, como manager de portafolios de inversionistas institucionales. Es un gran logro, y definitivamente me coloco en un nuevo ambiente profesional, donde estoy en contacto diario con temas como strategic asset allocation, pensiones de beneficio y contribución definidos, la ejecución de las estrategias en portafolios tanto de deuda como de acciones, reporte de desempeño de portafolios, en fin, todo el proceso de inversión, ya que el equipo de trabajo es muy pequeño y participo en todas las funciones.

El programa CFA me dio bases para esta nueva posición, principalmente el nivel 3, que presenta el manejo de inversiones institucionales muy a detalle, y ahora tengo la oportunidad de vivirlo y aplicar toda la información y teoría. Como todo, tengo que desarrollar la experiencia, el “feeling” de los mercados, soy el “junior” en el área, y tengo la buena fortuna de estar en un equipo con muchos años de experiencia y que están dispuestos a apoyarme en la transición. Estoy muy motivado con esta nueva etapa, poco a poco las metas se están cumpliendo, creo que las oportunidades se dan con la constancia y los resultados llegan tarde o temprano, hay que mantener el objetivo y la determinación de propósito, no darse por vencido ante la adversidad y no darse a la complacencia cuando se llegan a metas intermedias, yo estoy haciendo un cambio en mi profesión y en mi área de estudio porque así lo decidí, algunas personas del blog me preguntan si es necesario tener una carrera orientada a las finanzas para entrar al programa CFA y aprobar los exámenes, yo les contestaría que no, lo principal es tener la determinación de entrar en éste negocio financiero y no quitar el dedo del renglón, invertir principalmente tiempo, hay mucho que aprender y mucha experiencia que adquirir, pero por algún lado hay que empezar, hay que dar el primer paso, y el programa CFA es una buena forma de empezar.

Además, me da satisfacción servir de ejemplo, por lo menos académicamente, con mi nuevo equipo, ya que dos personas se inscribieron al programa en esta semana para presentar el examen nivel 1 en Junio 2011, se está viendo el programa CFA como algo deseable y necesario a largo plazo para mejorar el nivel del área y el servicio hacia los clientes, los veo muy motivados y me toman a mí como un “guía” en su preparación.

Por otro lado, quiero compartir que ya estoy inscrito, nuevamente, para tomar el examen CFA Level 3 en Junio 2011 en la ciudad de México, ayer llegaron los libros del curriculum, y voy a aprovechar esta última semana del año para planear la estrategia que voy a ejecutar para mi preparación. Tengo varias ideas, voy a intentar un nuevo esquema de estudio, una cita dice que si quieres tener resultados distintos tienes que hacer cosas distintas, entonces voy a tomar nuevas acciones, enfocarme en los puntos débiles del pasado examen, practicar más preguntas de ensayo, los mantendré al tanto de los avances, y además me gustaría poner en marcha un “equipo de estudio virtual” para el nivel 3, para todos los candidatos interesados, para compartir tips, notas , ejemplos, puntos importantes, de cierta forma saber que hay más personas comprometidas en el programa, que no eres el único que le invierte muchas horas a la semana en la preparación, que formamos parte de una comunidad a nivel mundial. Los mantendré informados cuando arranque el grupo de estudio.

Nuevamente agradezco a todas las personas que han seguido este blog, gracias por el apoyo y las palabras de aliento, espero que mi experiencia les sirva de algo. Me pondré en contacto en estos días con las personas que me han hecho llegar preguntas, con mucho gusto las responderé, una disculpa por el retraso en la contestación.

Saludos a todos y Felices Fiestas!

GE

Faltan 2 dias para el examen CFA 3

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Hola a todos!

Faltan solamente 2 días para el examen CFA Level 3 en la ciudad de México. No lo puedo creer. Como otros años, tanto en el nivel 1 como en el nivel 2, los días previos se hacen eternos. Pedí tres días de vacaciones en mi trabajo, para hacer los últimos ajustes a mi preparación, y llegar al mejor nivel tanto fisica como mentalmente.

Esta semana ha realizado 3 exámenes mock que tiene disponible el instituto CFA, y en promedio saque 6.5, lo cual a primera vista parece muy justo, pero logré identificar algunos temas que requieren mi atención en estos últimos días. Hoy voy a comprar un exámen en línea, para probarme un poco más y focalizar mi repaso de hoy y de mañana viernes. Como otros años, un diá antes voy a repasar intensamente las fórmulas, apoyado por el resumen que he llevado durante mi estudio.

Los temas que he identificado que son 100% probables que vengan en el examen son: Planeación Estratégica de inversiones individuales, de instituciones (pensiones con beneficios definidos, seguros y fundaciones principalmente), behavioral finance (biases, y traps), swaps para ajustar duración, Grinold-Kroner (un tema que se ha presentado en examenes pasados, y que yo no le había prestado importancia), evaluación del desempeño de administradores de inversión y fondos. Esta es mi predicción para el sábado en la sesión de la mañana.

Les agradezco a todas las personas que han demostrado su apoyo a traves de éste blog en estos casi 4 años, eduardo, a gerardo, a Nacho, tanto de México como de España y Argentina, de muchos lados, y muchas otras que han compartido conmigo sus ideas y comentarios sobre este largo camino y reto que es lograr la designación Chartered Financial Analyst.

Espero tenerles buenas noticias en próximos días!

Failing is not an option.

Estrategias con opciones para la administracion de Riesgos – Lectura 42

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Ya terminé la lectura 42, relacionada con la aplicación de estrategias con opciones para la administración de riesgos. Es un tema que me interesa y me gusta, en el lado de fórmulas no es muy pesado (se manejan las típicas fórmulas de payoff de una opción call y un put), pero las combinaciones de opciones a veces son difícules de visualizar, como covered calls, protective puts, interest rate opction + borrow or lending, interest rate caps, floors y collars, y para cada estrategia hay que conocer su payoff, su profit, maximum profit and loss, breakeven, y la forma general de la gráfica del perfil de pagos. También se presenta el concepto de delta-hedge con borrowing and lending, y los ajustes que se pueden realizar con la gamma. Este tema ya fue contemplado en el currículum del nivel 1, Administración de Riesgos con estrategias de opciones, un tema que estudíe en Abril del 2007! Qué rápido se va el tiempo caray. Aquí es donde me doy cuenta que el tiempo invertido ha sido bastante, y que también ha sido un proceso de maduración de muchos conceptos, que si bien se repiten los temas, el enfoque cambia con cada examen.

Los derivados son un tema presente en todos los niveles del programa CFA.

Ticket de admision al examen CFA Junio 2010

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Hoy se publicaron los tickets de admisión al examen CFA de la ciudad de México, que presentaré el próximo Junio 2010. El ticket contiene información sobre el número de candidato, el lugar, la hora, y las reglas generales que hay que seguir el día del examen. Primera sorpresa: El lugar del examen cambio: este año se llevará a cabo en el Centro Banamex. Queda muy cerca de mi oficina, así que me daré una vuelta de reconocimiento en durante la hora del lunch.

Administracion de Riesgos con Derivados – Sesion de Estudio 15

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Estoy iniciando la sesión de estudio 15, la cuál se enfoca en estrategias de cobertura y administración de riesgos utilizando instrumentos derivados. La lectura 41 trata de aplicaciones de futuros y forwards, tales como target beta, replicación sintética de fondos indizados por medio de cash y futuros, cash sintético, cómo utilizar futuros para ajustar el asset allocation y la duración de un portafolio. El tema de derivados se encuentra en todos los niveles del programa CFA, en el nivel 1 se enfocan más al concepto, a la valuación básica de los instrumentos más comunes; en el examen nivel 2, el enfoque es principalmente valuación, el más interesante para mí fueron los swaps de tasa y tipo de cambio; en el nivel 3, el material se enfoca principalmente a las aplicacinoes y estrategias con derivados.

Ya me encuentro en las últimas semanas de estudio y preparación, hoy pedí el día de vacaciones, para estudiar medio día y por la tarde voy a un festival musical en la escuela de los niños.

Un saludo a todos los candidatos que presentarán su examen CFA en Junio 2010 en la ciudad de México (y en otros lugares que leen el blog, como España, Argentina, Perú y otros países de América), estamos en la recta final, cada hora que le dediquemos a cubrir el material, cada ejercicio que realicemos, va a ser la diferencia el día del examen.

Failing is not an option!!!

Saludos

Examen CFA: Tips y Sugerencias

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Verdaderamente los exámenes 1 y 2 del programa CFA han sido, hasta el momento, los retos académicos más demandantes de mi vida. La amplitud y profundidad de los temas que se cubren en el currículum no se alcanzan a dimensionar en toda su extensión a primera instancia, en mi caso, primero cuando escuche mencionarlos a un profesor del ITAM, y posteriormente cuando bajé el temario y le dí una hojeada.

Dedicarle tiempo. Creo que esto es lo más importante, y creo que fue la causa de que no aprobara el nivel 2 en el primer intento. No hay atajos, es verdad que hay que dedicarle entre 200 y 300 hrs de estudio a cada examen, mínimo para leer el material.

Tomar notas al estudiar las lecturas. En mi caso, para el examen 1 y 2 realicé un resumen de cada lectura, y en mi preparación para el nivel 3, preparé un cuadernillo con los LOS de cada lectura y lo voy resolviendo conforme encuentro la información.

Hacer un formulario.
Para el nivel 1 y 2, enfoqué varias horas a repasar las fórmulas en los días previos al examen, inclusive durante el break del examen nivel 2, me ayudó a darme confianza al refrescarme algunos conceptos como swaps que fueron de mucha utilidad. Especialmente en el nivel 2, que a mi consideración tiene más ejercicios que el nivel 1.

Hacer MUCHOS ejercicios. La inscripción al examen incluye exámenes de prueba y exámenes completos de ejemplo, y en la página del CFA Institute se pueden encontrar ejercicios de años pasados. ESto ayuda a fortalecer la confianza y a identificar áreas débiles, que se pueden reforzar con un repaso intenso días antes para tenerlas frescas.

UN día previo al exámen. TRATAR de dormir.

EL día del exámen. Llegar temprano. Registrarse y sentarse a esperar en un lugar tranquilo (por ejemplo, en el lobby, en el auto, o en un rincón del restauran). Repasar algunas formulas. En mi caso, no platico con los demás candidatos, por que ellos están igual o más nerviosos que yo, y las dudas que tienen no las puedo resolver (y podrían ocasionarme desconfianza). Ir al baño antes de entrar al examen, no te puedes dar el lujo de perder tiempo una vez iniciada la sesión. Llevar un lunch ligero para comer en el intermedio, no comer pesado. En mi caso llevo un té y una bebida energizante. No salir a comer fuera del hotel (cd. de México), hay pocos restaurantes cerca y pueden tardar en atenderte.

Durante el exámen. RESPIRA. Libera la tensión de vez en cuando moviendo los hombros y el cuello. Tratar de contestar primero los temas que mejor dominas. Tener cuidado al rellenar la hoja de respuestas. Cuidar el tiempo, rellenar al azar las últimas respuestas en los últimos 5 minutos, ya que no te penalizan por contestar al azar. No dejar ninguna pregunta sin contestar. Conforme leas las preguntas, subraya o encierra en un circulo los datos que vayas encontrando, así te será más fácil organizar tu respuesta. No te detengas, el tiempo es muy justo.

En el break. Yo no platico de las preguntas con los demás candidatos. Tuve la experiencia el año pasado de una maestra que afirmaba que en un ejercicio de contabilidad ella habia considerado X y Y puntos (los cuales ni me pasaron por la mente) y por un momento la confianza me abandonó (por cierto mi maestra no aprobó el nivel 2). Es muy difícil en ése momento comparar respuestas y sólo causa confusión. Yo me voy a mi auto, como tranquilamente mi baguette, repaso intensamente las fórmulas, camino un momento y me preparo mentalmente para la segunda sesión.

Después del exámen. Disfruta el cocktel organizado por la CFA Society of Mexico 🙂

Espero que estas sugerencias sean de utilidad para ustedes, como dicen “Your mileage may vary”, todo depende del esfuerzo y preparación que cada quién le dedique, así como el estilo y personalidad del candidato. Los invito a compartir sus experiencias del examen, así como sus tips y sugerencias.

Failing is not an option!

Curriculum CFA Level 3 y estrategia de estudio

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Ya recibí los libros del curriculum CFA Nivel III, y mi esposa ya se resignó de que éste es nuestro último fin de semana descansado hasta junio 2010. Estoy preparando mi estrategia de estudio. En los examenes pasados copiaba al inicio de cada lectura los LOS correspondientes y luego realizaba un resumen de toda la lectura. Ahora, En primer lugar, copie todos los LOS (Learning objetives statements) de la pagina del CFA Institute en un documento, le dí un espaciado adecuado e imprimi una copia. Ahora voy a leer cada lectura, y posteriormente voy a llenar o resolver cada LOS. Esto me va a ayudar a enfocar mi estudio específicamente al nivel que requiere cada tema.

Para los que no están familiarizados con los LOS, cada uno contiene una palabra de acción que determina el nivel de conocimiento que requiere el tema o concepto. Por ejemplo, “Analyze” Esto indica que debes dominar la naturaleza y relaciones que existen entre las partes del tema o concepto. En otros casos, el LOS indica “Calculate”, por lo cual debes de poder determinar un valor por medio de un proceso matemático, conocer la formula(s) y sus despejes. Los LOS sirven de guía para profundizar adecuadamente en el concepto. De esta forma, pienso que puedo hacer más eficiente mi estudio. Otra ventaja es que las ultimas semanas, mi repaso puede ser más focalizado, ya que en los examenes anteriores, el resumen era util, pero algunas veces era demasiado y no podía separar lo importante de lo complementario. También pienso ir creando un formulario, que en mi ultimo examen fue muy util, principalmente para memorizar las formulas uno o dos días antes y tenerlas frescas.

Ahora estoy empezando a estudiar con 8 meses de anticipación al examen. Los primeros 3 meses van a ser muy intensos, pienso abarcar el 60%-70% del material en un total de 100-120hrs (unas 10-15 hrs semanales). En enero voy a disminuir la velocidad de estudio, ya que pienso iniciar los estudios de mi segunda maestría, y continuaré mi preparación con poco material nuevo y repasar para llegar con 2 semanas de anticipación al examen listo para realizar examenes de prueba.

Saludos a todos, a los candidatos que presentan el examen CFA Level I en Diciembre les deseo mucho exito, faltan 13 semanas de intensa preparación, no se desanimen. Recuerden:

Failing is not an option!

Candidato CFA nivel 3

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Hola a todos,

Ayer me inscribí al examen CFA level III, la inscripción fue por un total de 620 USD. Estoy en espera de que lleguen los libros del curriculum, y quiero programar desde ahora mi plan de estudio, para que no me agarren las prisas al final. El enfoque de este examen es la administración de portafolios de inversión. La fecha del examen es el 5 de Junio 2010. Ha sido un camino largo, pero ya estoy en la etapa final.

Un aspecto interesante del registro es que también te registras para la Sociedad CFA en México, y te requieren dos personas que sean tu “sponsors”, una CFA charter holder que pertenezca a la sociedad en Mexico y tu supervisor (jefe) de tu trabajo llenen un cuestionario.